2021年的医药行业,写满了无奈与辛酸

医保基金孱弱的支付能力，与人民群众日益增长的医疗需求，是当下整个行业的根本矛盾。

来源

医药投资部落

年，医药行业的利空有点密集。

造影剂集采落地。

骨科集采进行中。

胰岛素集采提上日程。

年底的医保降价谈判已经蠢蠢欲动。

抗肿瘤药分级管理办法发布，某经济大省的药学会跟进，发布一份诡异的限制级使用肿瘤药品目录，高达78个抗肿瘤药在列。

更多的限价措施正在酝酿与规划，子弹将会一颗一颗地射出。

行业的一粒沙，落在某个具体的企业头上，可能就是灭顶之灾。

短短半年，曾经的医药一哥恒瑞，从最高点下跌44%，坊间戏称ST恒瑞。

科创板未盈利boitech公司中，唯一还有点真材实料的君实生物，股价在破发边缘疯狂试探。

落选去年冠脉支架集采的赛诺医疗，相当于主营业务被瞬间清零，紧靠球囊等产品勉强支撑营收，而球囊的集采的号角，已经隐隐然响起，股价已经暴跌80%，公司最终退市的可能性，真的不是危言耸听。

医保基金孱弱的支付能力，与人民群众日益增长的医疗需求，是当下整个行业的根本矛盾。

整个行业，从此面临一个泾渭分明的划分标准：一种是依赖医保支付，一种是不依赖医保支付，二者将成为逻辑彻底不同的两个行业。

对于依赖医保支付的产品，无论是药还是器械，产业的逻辑正在发生深刻而不可逆的变化：一旦某种新药或者医疗器械，有3家~5家以上的竞品上市，并且对应的适应症可以覆盖足够体量人群，整个细分行业就立刻蜕化为和自来水、煤气、电力一个性质的公共事业行业，过高的利润率是坚决不允许的。

符合这个条件的产品，包括：各类仿制药、各类me-too创新药、PD-1、造影剂、冠脉支架、骨科关节。。。。。。可以列一个极长极长的列表。

对于不依赖医保支付的产品，将走上类似高端消费品乃至奢侈品的发展路线，高价格，高利润，只覆盖有足够支付能力的部分人群，生产者与消费者(患者)之间进行直接的支付博弈。

类似的案例其实已经有一些。

医院价格已经被打到地板价的仿制药，某些厂家完全放弃院内市场，专攻OTC市场，不走医保支付，居然也活得不错。

比如生长激素、比如正畸牙套、比如玻尿酸，这些产品由于各种原因，从一开始就和医保支付无缘，甚至主要消医院，结果越活越好。

忽略具体的技术与产品背景，除了极少数产品壁垒高到天下唯我一家的绝顶高手，未来能在这个行业稳健地生存的企业，一定具有以下的特征中几个甚至全部：

1.产品与医保支付脱钩或者基本脱钩；

2.治疗场景不仅仅局限在高度追医院；

3.真正解决患者痛点（不一定是临床痛点），激发患者足够的支付意愿

脱钩医保者，昌；依赖医保者，亡。

鲁迅说：还盯着医保的口袋准备大干一场的企业，必将被医保大干一场。